LE NON COTÉ - Comment identifier les actifs répondant à la définition d’une infrastructure ?
Xavier LE BLAN
Directeur gestion privée
SWEN CAPITAL PARTNERS
Les actifs d’infrastructure se distinguent par des caractéristiques uniques qui les rendent essentiels au bon fonctionnement de nos sociétés modernes. Ce sont des actifs réels qui fournissent des services fondamentaux tels que le transport, la communication, l’accès à l’électricité ou à l’eau. En soutenant la croissance économique, ils répondent à des besoins de base et jouent un rôle central dans la vie quotidienne.
La demande pour leurs services est stable, car elle est généralement inélastique : même en période de crise économique ou de variation des prix, les besoins qu’ils comblent restent constants. Cette stabilité est renforcée par le cadre réglementaire et contractuel dans lequel ces actifs évoluent. Souvent régis par des monopoles encadrés, ils bénéficient de contrats de long terme qui sécurisent leur financement et assurent une certaine prévisibilité des revenus.
Les flux de trésorerie générés par ces actifs sont donc réguliers et modélisables, parfois même indexés à l’inflation, ce qui en fait des investissements particulièrement attractifs.
Toutefois, leur mise en oeuvre nécessite des capitaux importants, tant pour la construction que pour l’entretien, impliquant souvent des partenariats public-privé.
Par ailleurs, les barrières à l’entrée sur ces marchés sont élevées. La réglementation stricte, les positions monopolistiques et la nature publique des services fournis limitent la concurrence et renforcent la stabilité du secteur.
Principaux atouts des actifs d’infrastructure
- revenus stables et prévisibles, soutenus par une modélisation financière solide,
- protection contre l’inflation grâce à l’indexation des revenus,
- profil rendement/risque attractif, résilient face aux cycles économiques,
- faible corrélation avec les autres classes d’actifs, offrant une diversification efficace.
Principaux risques à considérer
- risques politiques et réglementaires pouvant affecter la rentabilité,
- risques climatiques, tant physiques que liés à la transition énergétique,
- valorisations élevées et qualité variable du flux d’affaires,
- risques de refinancement, notamment en période de hausse des taux.
Exemple d’investissement : Saren Energy, Norvège
Les déchets transformés en énergie : le rôle des UVE
Une Unité de valorisation énergétique (UVE) est une installation industrielle qui transforme les déchets non recyclables en énergie, principalement par incinération. La chaleur dégagée produit de la vapeur, utilisée pour générer de l’électricité ou alimenter un réseau de chauffage urbain.
Les fumées issues de la combustion sont traitées pour limiter la pollution, et les résidus solides (mâchefers) peuvent être valorisés, notamment dans les travaux publics. Les UVE permettent aussi de réduire jusqu’à 90 % le volume des déchets, limitant ainsi leur enfouissement.
Elles disposent de systèmes pour gérer les odeurs et améliorer la qualité de l’air.
Leurs revenus proviennent de plusieurs sources : redevances, vente d’énergie, revente de métaux et subventions environnementales.
Achevé de rédiger en juillet 2025
Avertissement important
Communication publicitaire.
Les équipes sont susceptibles d’évoluer dans le temps. Cette communication publicitaire contient des éléments d’information et des données chiffrées qu’Ofi Invest et ses filiales (ci-après « Ofi Invest ») considèrent comme fondés ou exacts au jour de leur établissement. Pour ceux de ces éléments qui proviennent de sources d’information publiques, leur exactitude ne saurait être garantie. Les analyses présentées reposent sur des hypothèses et des anticipations d’Ofi Invest, faites au moment de la rédaction du document qui peuvent être totalement ou partiellement non réalisées sur les marchés. Elles ne constituent pas un engagement de rentabilité et sont susceptibles d’être modifiées. Cette communication publicitaire ne donne aucune assurance de l’adéquation des produits ou services présentés à la situation financière, au profil de risque, à l’expérience ou aux objectifs de l’investisseur et ne constitue pas une recommandation, un conseil ou une offre d’acheter les produits financiers mentionnés. Ofi Invest décline toute responsabilité quant à d’éventuels dommages ou pertes résultant de l’utilisation en tout ou partie des éléments y figurant. Avant d’investir, il est fortement conseillé à tout investisseur, de procéder, sans se fonder exclusivement sur les informations fournies dans cette communication publicitaire, à l’analyse de sa situation personnelle ainsi qu’à l’analyse des avantages et des risques afin de déterminer le montant qu’il est raisonnable d’investir. Il est rappelé que la performance des produits et services d’investissement peut varier à la hausse comme à la baisse. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Publié par Ofi Invest. Ofi Invest • Siège social 127-129 quai du Président Roosevelt 92130 Issy-les-Moulineaux • RCS Nanterre 412 563 058 Société anonyme au capital de 920 962,59 euros • APE 6619 B • FR 32412563058. © Freepik – Shutterstock – droits réservés. FA25/0584/21072026
Autres actualités susceptibles de vous intéresser
